IEYHO'da Bu Sefer Rüzgar Küçük Yatırımcıdan Yana

Ben de bir IEYHO yatırımcısıyım.

20 yıldır borsamızı yakından takip eden birisi olarak, Rıza Kutlu Işık'ın yatırımcısını hiç önemsemediğini, hep görmezden geldiğini bizzat deneyimledim. Hatta Haziran ayındaki genel kurulda bayat poğaça ikram ettiğini bu köşeden bildirmiştim. Sağolsun diğer genel kurulda tazeydi ve sürekli yeniletti, bu konuda teşekkür etmem lazım.. (gülerek yazıyorum bunları)

%99'u halka açık bir şirkette yaşanan bu süreç, benim gibi yıllardır piyasalarda olan yatırımcılar için gerçekten umut verici. Düşünsenize, şirketin neredeyse tamamı halka açık ama yönetim imtiyazları nedeniyle küçük yatırımcının söz hakkı yok. Takip edenler bilirler, Mayıs ayından beri genel kurulu bile toplayamayan şirket yönetimi karşısında SPK harekete geçti ve mahkeme kararıyla kayyım atandı. Bu gelişme, yıllardır sesini duyuramayan biz küçük yatırımcılar için adeta bir dönüm noktası oldu.

Ben borsamızda çok genel kurula katıldım, çok imtiyaz tartışması gördüm. Ama ilk kez bu kadar güçlü bir pozisyondayız. 12 Aralık'ta yapılacak genel kurulda oylanacak esas sözleşme değişikliği, sadece IEYHO için değil, tüm piyasamız için dönüm noktası olabilir.

Bu süreçte görüştüğüm hukuk akademisyenleri de aynı görüşte. İmtiyazların kaldırılması yönünde çok güçlü argümanlar var. Yakında bu konuyla ilgili detaylı bir video yayını da paylaşacağım. İnanın, 20 yıllık yatırımcılık hayatımda ilk kez bu kadar umutluyum.

Kayyımın atanması sonrası hukuki süreç de bizden yana işliyor. Normal şartlarda imtiyaz değişikliği için İPSÖK kararı gerekiyor ama bu sefer durum çok farklı. Şöyle düşünün: Mahkeme, genel kurulun yapılması ve şirket değerlerinin belirlenmesi için kayyım atadı. Bu atama bile başlı başına durumun ciddiyetini gösteriyor. Özellikle şirketin %99'unun halka açık olması ve küçük yatırımcının yaşadığı mağduriyet, hukuki açıdan elimizi çok güçlendiriyor. Görüştüğüm hukuk akademisyenleri de bu noktada hemfikir: Kayyımın varlığı, olağanüstü bir durum yaratıyor ve İPSÖK sürecinin bu şartlar altında farklı değerlendirilmesi gerekiyor.

Tabii ki Rıza Kutlu Işık cephesinden bazı hukuki itirazlar gelebilir. İmtiyaz sahibi genel kurul kararlarına iptal davası açabilir, tedbir talep edebilir. TTK madde 454'e aykırılık iddiasında bulunabilir. Ama bu sefer durum farklı. Çünkü mahkemenin kayyım atama kararı, şirketin olağan işleyişinde ciddi sorunlar olduğunun resmi bir teyidi niteliğinde. Genel kurulun aylardır toplanamaması, küçük yatırımcının sistematik olarak görmezden gelinmesi, şirket değerlerinin belirlenmesi ihtiyacı...Tüm bunlar mahkemenin kayyım atamasını zorunlu kılan nedenler.

12 Aralık'taki genel kurula yüksek katılım bekliyorum. Yıllardır genel kurullarda gördüğüm o çekingen küçük yatırımcı profili yerine, artık haklarını sonuna kadar savunan, bilinçli bir yatırımcı kitlesi var. İnanıyorum ki İPSÖK kararına bile gerek kalmadan, bu sefer kazanan küçük yatırımcı olacak. IEYHO özelinde yaşadığımız sıkıntıları en iyi biz yatırımcılar biliyoruz. Şirketin %99'u bizim olmasına rağmen, yıllarca sesimizi duyuramadık. Rıza Kutlu Işık, elindeki imtiyazlara güvenerek bizleri hep görmezden geldi.

Ama artık oyun değişiyor.

SPK'nın kararlı tutumu ve kayyım ataması, yıllardır beklediğimiz değişimin kapıda olduğunu gösteriyor.

Bu yazıyı bir analist ya da akademisyen gibi değil, sizler gibi bir yatırımcı olarak kaleme aldım. 20 yıldır piyasalarda yaşadığımız hayal kırıklıklarını, küçük yatırımcının nasıl mağdur edildiğini çok iyi biliyorum. Ama bu sefer, gerçekten bu sefer her şey çok farklı. IEYHO'da yaşanacak değişim, diğer şirketler için de emsal olacak. 12 Aralık sonrası borsamızda hiçbir şey eskisi gibi olmayacak. Bu sürecin sonuçlarını sadece biz değil, tüm piyasa yakından takip ediyor. Ve ben, 20 yıllık tecrübemle söylüyorum: Bu kez kazanan küçük yatırımcı olacak gibi görünüyor.

Not: Bu yazıdaki görüşler kişisel değerlendirmelerimi yansıtmaktadır. Yatırım tavsiyesi değildir.